Финансовый кризис в США как драйвер крипторынка

Источник: https://coinstelegram.ru/2018/11/28/crisis_crypto_fiat/

14 млрд лет наша Вселенная ждала появления криптовалют. Неужели только для того, чтобы они просуществовали всего 10 лет?

Странные совпадения

Да, в этом году человечество отметило два юбилея: 10 лет биткоину и 10 лет крупнейшему экономическому кризису 21 века – кризису 2008 г. Это что же, совпадение? Ну, если вы верите в совпадения, дальше лучше не читать. Для реалистов – продолжим.

Предыдущее «совпадение» пришлось на 1929-1939 гг. Тогда случилась Великая депрессия, наступившая после «Черного понедельника» 28 октября 1929 г. и «Черного вторника» (не путать с Черной пятницей). Суммарный мировой ВВП сократился на треть, торговый оборот – на 2/3. В США В 1932 году ВВП сократился на 13,4 %, а всего с 1929 года — на 31 %. Зато в двух странах Европы, по странному совпадению, вектор изменений был прямо противоположный. В Германии к власти пришел Гитлер, сумевший предложить и реализовать антикризисную программу за счет зарубежных инвестиций и милитаризации. А в СССР Сталин провел масштабную индустриализацию – Запад охотно сбывал большевикам промышленное оборудование, никому больше не нужное в условиях кризиса.

В самих развитых экономиках пакет антикризисных мер включал меры по регулированию экономики: увеличение занятости, увеличение денежной массы (доллар был привязан к золоту – пришлось конфисковать драгметалл у населения). Но реальным выходом из кризиса стала Вторая мировая война.

От Великой депрессии до Великой рецессии

Дела давно минувших дней оказались не такими уж далекими, когда разразился кризис 2008 г. Опять никаких объяснений, опять «как гром среди ясного неба» – фиатные экономисты, очевидно, забыли уроки 80-70-летней давности. Кризис получил название Великой рецессии – как бы младшего брата Великой депрессии, снова начался в США и охватил весь мир. Триггером послужил кризис ипотечных кредитов и бурный рост финансовой инженерии в виде производных, вторичных финансовых обязательств – деривативов. Сначала рухнули ипотечные агентства, Fannie Mae и Freddie Mac, за ними покатились Уолл-стритовские банки, настолько большие, что они якобы не могли обанкротиться –Lehman Brothers, Bear Stearns, Merrill Lynch, Goldman Sachs, Morgan Stanley. А почему не могли? Наоборот, обязаны были рухнуть! Скажем, собственный капитал Lehman Brothers составлял всего 3% по отношению к величине его активов и пассивов. Банк управлял активами, которые в 1500 раз превышали собственный капитал банка. Деривативы за 20 предкризисных лет выросли в 400 раз. Рано или поздно эта хлипкая конструкция фиатных финансов, стоящая на кривых ножках жадности и безответственности – должна была рухнуть. И что сделали финансисты? Да то же, что и во время Великой депрессии! Методы абсолютно идентичные – выкуп государственных облигаций, а также постоянное снижение ставки ФРС. Но главное – печатный станок! Доллар уже не был привязан к золоту, Бреттон-Вудская система сгинула где-то в 70-х. Поэтому под кампанию, стыдливо именуемую «количественное смягчение» (Quantitative easing, QE), можно было напечатать столько денег, сколько было бумаги и красок. Количественное смягчение прошло в 3 этапа, последний завершился лишь в 2014 г. Сумма избыточных денег, выпущенных ФРС под QE, так и не была явно озвучена. QE1 закончилась выпуском $1,7 трлн, QE2 – $600 млрд, QE3 – «после накопления активов на сумму $4,3 трлн» (after accumulating $4.5 trillion in assets). Восстановление экономики проницательных людей не обмануло. Ведь известно, что «история не знает иных примеров выхода из мировых финансовых кризисов, обусловленных природой капитализма – чем войны». Наиболее жесткие наблюдатели утверждали: «При продолжении политики «количественных смягчений» война неизбежна». Но в этот раз как-то пронесло. И даже прогноз на взлет золота не оправдался, а это ведь обязательно должно было случиться. Что нас спасло?

Эдвард Сноуден от финансов

Причина все-таки в том, что народы, по крайней мере в развитых странах мира – уж точно навоевались. Темная история появления биткоина, возможно, как раз и скрывает последнюю отчаянную попытку человечества уйти от Третьей мировой. Опять по странному совпадению, неизвестно откуда взявшийся Сатоши Накамото именно в 2008 г. опубликовал описание протокола и принципа работы платёжной системы в виде одноранговой сети. В 2009 г. опубликован код клиента, а 3 Января 2009 был сгенерирован первый блок и первые 50 BTC. Первая транзакция – 12 января, первый обмен на фиатные деньги – в сентябре, по курсу 10 BTC за цент (!). Ну и, конечно же, пресловутые две пиццы за 10K BTC были куплены в мае 2010 г.

Прекрасное совпадение! И золото не взлетело, и инфляция не понеслась вскачь. Гениальный одиночка стал спасителем мира? Избыточная наличность потекла в крипту. К началу 2017 г. слилось под триллион лишних денег– фактически четверть того, что было напечатано по QE к 2014 г. И все это сделал Сатоши Накамото – эдакий Эдвард Сноуден от финансов. Теперь у фиатных денег появился клапан на случай перегрева. В придачу к традиционному способу – мировой войне.

Бегая по кругу

А перегрев близок! Хотя американский президент с пафосом матерого шоумена постоянно заявляет, что американская экономика никогда не была в таком хорошем состоянии, как при нем. Действительно, по официальным данным, рост ВВП США составляет 4.2% во втором квартале 2018 г., уровень безработицы 3,7%, уровень инфляции 2,7%, рост средней почасовой оплаты 2,9%. Это все – замечательные показатели, указывая на них, Трамп заявляет, что ему не грозит импичмент, несмотря на все то, что он натворил уже во внешней и внутренней политике. Ведь очевидный экономический рост – это результат энергичных действий его администрации, в числе которых – налогово-бюджетное стимулирование, налоговые послабления и увеличение расходов федерального правительства. Трамп отмечает также укрепление американских фондовых рынков. Но аналитики считают, что этот эффект – кратковременный, и за ним по всем законам экономики последует обвал. Mark Zandi, главный экономист (Chief Economist) Moody’s Analytics, заявляет:

– Сейчас мы наблюдаем бум, но все более высока вероятность того, что в начале следующего десятилетия произойдет резкое падение. Это случится, когда уменьшится эффект налогово-бюджетного стимулирования, и экономике будет гораздо сложнее справиться с гораздо более высокими процентными ставками.

Другой эксперт подмечает, что и помимо «Трампономики» есть основания ожидать нового кризиса – или новой волны кризиса 2008 г. Функции лопнувшего Lehman Brothers взяли на себя Bank of America и Chase Manhattan Bank, сама система не реформирована. Поэтому вероятность нового эксцесса очень высока. Стоимость финансовых активов по-прежнему чрезмерно завышена, а именно это и стимулирует образование финансовых пузырей. «Динамика, с которой идёт разбухание фондовых индексов, уже в ближайший год может вызвать проблемы».

При этом американские долговые обязательства являются самой главной ценностью на мировых рынках заимствований. Поэтому в случае повторения кризиса в США цепная реакция в мировой экономике не заставит себя ждать.

Резюмируя

Мировая экономика несется к новому обвалу. Но теперь у нас ведь есть биткоин! Несомненно, этот инструмент, который немножко опоздал к кризису 2008 г. – теперь будет использован на полную катушку! Хотя – может, и в ликвидации последствий кризиса 2008 г. он успешно сыграл свою роль. Теперь криптовалютному рынку, возможно, предстоит усерднее помогать Старшему брату – фиатному финансовому рынку. Страшно даже представить, какой взлет крипте это обещает. Tothemoon? Tothemars!