Фьючерсы и их влияние на цену Биткоина
Я постоянно вижу, что авторы тех или иных каналов трубят про влияние фьючерсов на биткоин, проводят какие-то бездоказателные параллели, даже не разобравшись в вопросе. Я давно хотел понять, так ли это и задался целью разобраться наконец в этой теме и выяснить, влияют ли фьючерсы на цену биткоина.
Что такое фьючерсы простым языком
Фьючерсы это важнейший элемент экономики, который позволяет нивелировать риски от изменения цен. В принципе, это их основное предназначение — подстраховка.
Фьючерс — это контракт, который обязывает купить или продать актив в будущем по фиксированной цене в определённый срок.
Например, фермер, собравший пшено, знает, что цена на на его продукт скорее всего упадет к осени со $100 до $50. Конечно, он не хочет терять деньги, поэтому он продает фьючерс по $100 и через время откупает его по низкой цене $50, а разницу ложит в карман, тем самым страхуя себя от сезонного падения цен на зерно.
То есть, он как бы фиксирует цену, и, если всё будет по его плану, он еще и заработает.
Биржа-продавец фьючерсов в этом случае как раз наоборот — при росте цены зерна теряет (так как обязана продать дешевле), а при падении — зарабатывает (так как покупатель обязан выкупить дороже).
Точно так же, закупщики зерна, покупая фьючерс по 50$ осенью и продавая по $100 летом (и забирая себе прибыль $50), страхуются от летнего подорожания цен.
Но ладно фермеры. Как это применить к биткоину? Точно так же — крупные игроки страхуют себя от скачков цены, снижая свою прибыль, но повышая надежность вклада за счет фьючерсов.
Так, напрмиер, часто открываются противоположные позиции, чтобы избежать сильных просадок по балансу во время колебаний.
Зачем это вообще нужно?
Кроме снижения рисков изменения цены, биржи заявляют следующие преимущества
- возможность торговать, не имея биткоинов
- полностью легальное регулироемое поле с защитой от рисков кражи и тд.
- полная прозрачность
- высокая ликвидность
Типы контрактов
Поставчный тип контрактов — когда покупатель должен продать реально существующий товар, а продавец — купить (нефть, золото и тд)
Рассчетный тип контрактов — когда покупатель и продавец торгуют то, чего физически нет, например, индексы или курсы валют.
За счет своей специфики, контрактов на рассчетный тип может быть на сумму даже больше, чем реально существует актива.
Нам не нужно иметь даже биткоины на счету, чтобы торговать их фьючерсами.
СВОЕ и CME
Как известно, фьючерсами на биткоин сейчас занимаются две биржи — CME и CBOE.
Картинка с сайта cryptona.co
Основная разница между этими биржами в ценах контрактов — на CBOE он равен 1 BTC, а на CME уже 5 BTC, то есть она вроде как лучше подходит для крупных игроков.
На CME возможно стоит смотреть внимательнее.
Текущий курс фьючерсов на CME привязан к биржам Kraken и GDAX, а CBOE — к Gemini.
CME предлагает контракты с погашением в марте, июне, сентябре и декабре плюс два дополнительных месяца вне этого квартального цикла.
CBOE предлагает краткосрочные контракты на 1−4 недели, среднесрочные деривативы с истечением через 1, 2 и 3 месяца и квартальные фьючерсы с экспирацией в марте, июне, сентябре и декабре.
Важно отметить, что покупать и продавать фьючерсы можно практически 24 часа в сутки 5 дней в неделю.
Текущие цены фьючерсов на CME можно посмотреть тут
На CBOE не нашел, но добавлю, если найду
Ссылки на спецификации контрактов CBOE и CME
Даты истечения фьючерсов
Попробуем понять, как отслеживать сроки их истечения и как они влияют на цену, и влияют ли вообще.
Где посмотреть даты окончания фьючерсов?
CME expiration-calendar — Сверху фильтр, выбираем Last Trade Date и BTC
Пояснения к таблице:
Symbol — тикер контракта и номер
Expiration — дата закрытия
Last / High / Low — последняя, наивысшая и самая низкая цена за сутки
Change = Last - Settlement
Settlement — Расчетная цена, средняя цена, по которой торгуется контракт, вычисляемая как на момент открытия, так и закрытия каждого торгового дня.
_Volume _— количество контрактов
Ок, теперь попробуем нанести на график все даты экспирации фьючерсов и понять, влияют ли они?
Треугольничками я отметил точки разворота цены (минимум 3 бара), более жирные линии — это квартальные контракты.
Что-то не особо связь улавливается.. Давайте тогда оставим CME (которая крупнее)
Так чуть больше похоже на связь, но не сказать, что есть какая-то четкая корреляция.
Даты ближайших экспираций на фьючерсы
18.07 — CBOE
27.07 — CME
15.08 — CBOE
31.08 — CME
19.09 — CBOE
28.09 — CME
17.10 — CBOE
26.10 — CME
Для себя я понял смысл фьючерсов и что это действительно классная тема. Но вот на счет влияния... Выводы делайте, конечно, сами, но по-моему, влияние фьючерсов сильно преувеличено. Если есть, что поправить в моем исследовании — пишите в комментариях
Мой телеграм-канал о крипте https://t.me/crypmike