Рыночный анализ – ещё раз взглянем на Реализованную Капитализацию

“Реализованная капитализация” приближается к $100 миллиардам, давая нам ещё один способ оценки развития цены биткоина в среднесрочном будущем.

В этом отчёте мы взглянем на долгосрочную картину для битка. В частности, рассмотрим, что происходило с метрикой Реализованной капитализации, на которую мы уже обращали внимание раньше, и которая может помочь нам получить представление о том, занижен курс биткоина или завышен.

Реализованная капитализация – резюме
Мы привыкли говорить о цене и рыночной капитализации биткоина, но обособленные эти цифры особо ничего не значат. Что имеет значение, так это цена, которую люди заплатили за эти монеты в сравнении с нынешней ценой. Посмотрите на это так: когда мы достигаем новой исторической вершины, никто из когда-либо покупавших и хранивших монеты людей не несёт убытков.

Вот для чего нужна Реализованная капитализация. Метрика была разработана командой CoinMetrics и она учитывает цены битка за каждый UTXO – другими словами, сколько монеты стоили, когда он были перемещены в последний раз. Она не идеальна, потому что люди постоянно перемещают монеты, не продавая их, но она намного лучше простой рыночной капитализации, которая не принимает в расчёт такие факторы, как потерянные монеты. Вы можете рассматривать её как “индикатор совокупности уровней, где группы долгосрочных законных покупателей-ходлеров вступили на свои Биткоин-позиции без локальных и моментальных эмоций и маний”, говорят аналитики Adaptive Capital, Мурад Махмудов и Дэвид Пуэлл.

Где мы сейчас?
Как вы можете видеть на графике, Реализованная капитализация постепенно постоянно растёт. В бычьем забеге она движется практически вертикально на логарифмическом графике. Что действительно очень интересно, так это сравнение Реализованной и Обычной рыночной капитализации.

Прямо сейчас Реализованная капитализация составляет около $100 миллиардов – историческая вершина. Но это даже не близко к обычной рыночной капитализации Биткоина. Фактически, ценам нужно будет скорректироваться до примерно $5,000, прежде чем обычный держатель будет в красной зоне. Так что средний держатель биткоина на данный момент “сидит” на 200% прибыли.

На исторических пиках пузырей это было скорее 400-500%. (Махмудов и Пуэлл ставят индикатор “продажи” на 3.7). Однако, это, опять же, не означает предсказанной вершины $20,000. Помните, Реализованная капитализация всё время растёт.

И это одна из причин, почему долгие коррекции во время бычьего рынка важны. Они позволяют Реализованной капитализации расти до цены, прямо как поддерживающиая линия скользящего среднего растёт по направлению к цене в период консолидации. Что происходит здесь, так это монеты меняют руки с прибылью (обычно), и таким образом, Реализованная капитализация возрастает. Это часть маслобойки, которая успокаивает энтузиазм рынка и позволяет быку бежать дальше.

История Реализованной капитализации также говорит о том, что этот бычий забег, если он в какой-то мере похож на предыдущие, будет ещё долгим. В какой-то момент цена упадёт ниже неё, что будет явным сигналом для покупки. Но нас от этого момента могут отделять годы.

Не забывайте, что мы есть и в других местах. Следите за нами:

Телеграме: https://t-do.ru/veterans
Яндекс.Дзен: https://zen.yandex.ru/id/5ac646914bf1612c3ddf8c2f
Golos.io: https://golos.io/@cryptoveterans
Твиттер: https://twitter.com/CryptoOldtimer
Medium: https://medium.com/cryptoveteran