4 причины, по которым центральные банки должны запустить розничные электронные валюты
Прежде чем коронавирус обрушился на запад в конце февраля, внимание всего мира было сосредоточено на миллиардерах, спасающих мир в Давосе. В этом году спасение мира включало три вещи: 1. Искусственный интеллект, 2. Изменение климата и 3. Цифровые валюты центрального банка (CBDC). После того, как вирус ударил, мы поняли, насколько опасными могут быть банкноты, и CBDC стал еще более горячей темой.
Хотя большая часть дискуссий в социальных сетях была сосредоточена вокруг того, требует ли CBDC блокчейн, для большинства центральных банков это второстепенная проблема. Как недавно подчеркнул Банк Англии в своем блестящем документе для обсуждения, разработка CBDC предполагает принятие большого числа сложных экономических, технических и политических решений. Среди них «Кто будет использовать CBDC?» это самое важное решение, и поэтому сначала мы должны понять, что такое CBDC и чем он отличается от других форм денег.
CBDCs выпускаются в двух основных вариантах. Есть оптовый CBDC, который является цифровой валютой, предназначенной для использования финансовыми учреждениями. Затем есть розничный CBDC, который предназначен для использования частными лицами, домашними хозяйствами и корпорациями. В то время как оптовый CBDC гораздо более полезен с точки зрения финансовых рынков и денежно-кредитной политики, розничный CBDC гораздо более сложный и интересный. Это могло бы гарантировать, что общественность продолжит доступ к безрисковой форме денег, выпущенных центральным банком, что может быть особенно важно в будущем, так как использование наличных средств сокращается, а новые формы денег, выпущенных частными лицами, более широко используются в платежах.
CBDC — ответственность Центрального банка
Предположим, по какой-то странной причине, что мы все живем в США, и ФРС прочитала эту статью и решила выпустить цифровой доллар. В этом сценарии этот цифровой доллар является деньгами, которые являются обязательством ФРС. Если у вас есть CBDC, то есть цифровой доллар в вашем кошельке, ФРС должна вам доллар. В этом смысле розничный CBDC выполняет ту же функцию, что и банкнота, выпущенная центральным банком. Если он у вас в кошельке и вы не украли его у кого-то другого, поздравляю, он на 100 процентов принадлежит вам, а дядя Сэм должен вам эти деньги.
Розничный CBDC выполняет ту же функцию, что и банкнота. В нашем примере, если ФРС все еще выпускает бумажные доллары, вы можете попросить ФРС обменять ваш цифровой доллар на бумажный доллар. Напротив, если вы держите в своей учетной записи стабильную монету, такую как Tether или TrueUSD, ФРС вам ничего не должна. Если все эти Tether были просто дымовыми кольцами, а ты вдруг REKT, то это на тебе, а не на дядю Сэма.
Деньги на вашем розничном банковском счете сегодня также не CBDC, потому что это просто число, которое ваш банк говорит, что должно вам. Если ваш банк обанкротится, самое большее, что вы можете восстановить, это максимальная страховая сумма FDIC. Деньги в вашем кошельке PayPal также не являются CBDC, потому что если вы нажмете кнопку отправки, и PayPal откажется отправить эти деньги Бобу, вы можете подать жалобу регулятору, но дядя Сэм не должен вам эти деньги.
Короче говоря, CBDC — это цифровые деньги, которые дядя Сэм должен вам. К тому же, это деньги, которые может печатать только дядя Сэм, и только дядя Сэм может сжечь.
Кому нужен CBDC?
Многие центральные банки по всему миру разрабатывают и тестируют CBDC, но жюри по-прежнему очень высоко оценивает их эффективность и долговечность в качестве политики. В целом, аргументы о CBDC делятся на три группы:
Цифровые революционеры — это люди, которые утверждают, что сейчас Китай выпускает цифровой юань, каждый, кто в настоящее время использует доллар США, немедленно переключится на цифровой юань, и великая американская империя скоро рухнет. Существует мало логического оправдания для таких широких убеждений. Но давайте обидим моих революционных друзей в другой статье, а не в этой.
Скептики CBDC утверждают, что деньги уже цифровые. Они отмечают, что в некоторых западных странах большинство потребителей и платежи осуществляются с помощью мобильного банкинга, Venmo или PayPal, и использование наличных быстро сокращается. Цифровые деньги, отслеживаемые в бухгалтерских книгах центрального банка, открывают пользователям возможность наблюдения с небольшой выгодой. Скептически настроенные чиновники в Банке Англии говорят, что если потребители могут напрямую держать деньги центрального банка, они не захотят держать какие-либо деньги в коммерческих банках во время кризиса, что приведет к краху банковской, кредитной и монетарной политики.
«CBDC МОЖЕТ СНИЖИТЬ. РИСКИ, ПРЕДОСТАВЛЯЯ СИСТЕМУ ПЛАТЕЖЕЙ НА ОСНОВЕ ВНУТРЕННИХ ИНТЕРНЕТОВ ДЛЯ ШИРОКОГО РЯДА ПОТРЕБИТЕЛЬСКИХ ПРИЛОЖЕНИЙ»
- Сторонники CBDC, такие как я, утверждают, что хорошо спроектированный CBDC может повысить способность центральных банков-эмитентов проводить денежно-кредитную политику и содействовать финансовой стабильности, защите потребителей, финансовой доступности и трансграничным платежам. В этой статье я постараюсь объяснить как.
На самом базовом уровне деньги, хранящиеся на сберегательных счетах или электронных кошельках, не поддерживаются полной верой и кредитом центрального банка и, следовательно, несут кредитный риск (то есть, что у банков кончатся деньги). Поскольку у большинства из нас есть сберегательные счета с меньшим количеством денег, чем максимальная сумма, которую FDIC желает застраховать, это, как правило, не является проблемой. Для малых и средних предприятий, которые держат несколько сотен тысяч долларов в банках, или для крупных потребительских покупок, таких как дома, риск банкротства банка или неспособности найти достаточно ликвидности для выполнения платежных инструкций является небольшим, но реальным.
В целом, существует четыре основных причины, по которым многие центральные банки запустят розничный CBDC в течение следующего десятилетия.
Трансграничные платежи и цифровая идентификация
К чести Facebook, в отличие от центральных банков, они признали, что цифровые деньги — это не оцифровка денег. Цифровые деньги — это оцифровка личности. Это относится и к CBDC. На самом деле, наибольшее преимущество розничной сети CBDC будет заключаться в ускорении создания согласованной национальной и глобальной инфраструктуры цифровой идентификации на основе Интернета. Это когда розничный CBDC, как концепция, начнет воплощать в жизнь идею одноранговой электронной наличности. Теперь, где мы слышали об этом раньше?