Стейблкоины. Будущее в мире криптовалют.

Приветствую. Трейдер вы, инвестор или просто случайный читатель - в любом случае эта статья принесёт новые знания о мире криптовалют, которые, возможно, пригодятся вам уже в обозримом будущем.

Как вы можете видеть из названия, речь сегодня пойдет о стабильных криптовалютах с фиксированным курсом (стейблкоинах). Но прежде, чем рассказывать про них, я хотел бы поделиться с вами некоторыми наблюдениями из рынка криптовалют.

Начнём с того, что совсем недавно по крипто-чатам прошла новость, что сайт МВФ выпустил статью “The Future of Currency in a Digital World”, на обложке которой изображена параллель между эволюцией человека и эволюцией денег. Примечательно то, что на самом пике эволюции изображен символ биткоина.

Статья была написана от лица Martin Mühleisen, он является директором Департамента стратегии, политики и обзора МВФ.

Если кратко, то в статье говорится, что любые технологии, которые создавались человеком, лучше работают и развиваются в тесной связи с государством, и криптовалюта этому не исключение. Я не стану рассуждать на тему государственного регулирования, но сделаю заключение, что если даже МВФ заговорил про криптовалюту и сравнил её с ранее изобретёнными технологиями, которые развиваются по сегодняшний день (например, двигатели, электричество, интернет), то можно предположить, что в скором времени нас ждёт новый цифровой мир, в котором будут применяться блокчейн, смарт-контракты и криптовалюты. И да, это не единственная статья про криптовалюты на сайте МВФ.

Но давайте с вами представим мир будущего, в котором уже применяются смарт-контракты и криптовалюты. Да, смарт-контракты достаточно легко адаптировать под нужды людей, ведь по сути, это усовершенствованные договоры. А что делать с криптовалютами? Они, конечно же, прекрасно подойдут в роли цифровых активов, но расплачиваться ими было бы совсем неудобно, по той причине что их курс постоянно меняется. Представьте себе, покупатель заходит в магазин и видит на электронном ценнике, что хлеб изменил свою цену относительно вчерашней на 5% в биткоинах, а завтра, допустим, цена изменится ещё на 3%. Согласитесь, это вызовет у него дискомфорт. Человечество всё же больше любит порядок и стабильность, чем хаос и неустойчивость. Скорее всего криптовалюта в классическом виде будет неприемлема для торговли и оплаты услуг и товаров. Мы привыкли к стабильным диапазонам цен, даже не смотря на то что они меняются под действием инфляции.

Какой из этого есть выход?

Так как нам необходима стабильность, то было бы неплохо создать цифровые валюты, которые возьмут на себя все преимущества классических криптовалют, но пользоваться ими будет также удобно, как и обычными деньгами (например, USD,EUR).

Эти универсальные валюты могли бы иметь блокчейн, децентрализацию и фиксированный стабильный курс.

И, естественно, некоторые блокчейн разработчики понимали, что на такие валюты будет спрос, поэтому начали появляться команды по разработке различных stablecoin’ов.

На данный момент стабильная криптовалюта находится на стадии экспериментов, но уже известно о минимум 3-х подходах к созданию stablecoin’ов:

1. С обеспечением в виде классических денег (fiat) и “стабильных” активов (например, золото).

2. С обеспечением в виде криптовалют.

3. Без обеспечения, в том числе на основе облигаций (долговых обязательств).

Предлагаю рассмотреть их подробнее. Плюсы и минусы я буду выделять только с точки зрения их использования.

Обеспечение фиатными деньгами и “стабильными” активами.

Самый простой способ: каждый токен стейблкоина выпускается под залог фиата или актива. Например, 1 токен к 1 USD или 1 токен к 1 унции (28,3495 грамм) золота.

Плюсы:

1. Устойчивость к обвалам на рынке криптовалют.

2. Доступность в понимании механизма работы системы

Минусы:

1. Инфляционная составляющая, если речь идет о привязке к фиату.

2. Отсутствие прозрачности и необходимость в доверии системе.

3. Возможное привлечение третьих сторон (например, банков, аудиторов)

4. Невозможность полной анонимности пользователя стейблкоина и присутствие контроля регулирующих органов у системы.

Обеспечение криптовалютами.

При этом способе в качестве обеспечения выступает криптовалюта. Но из-за её высокой волатильности в резерве системы должно быть достаточно криптовалюты, чтобы удержать курс стейблкоина в случае падения рынка.

Например, 1 токен = 0,01 ETH, в случае падения рынка на 50% в запасе у системы должно быть 0,02 ETH для обеспечения этого токена, чтобы она продолжала функционировать.

Плюсы:

1. Система построена с использованием блокчейна, что даёт ей ускоренную эмиссию/ремиссию токенов, а следовательно более высокую ликвидность в отличии от стейблкоинов с фиатным обеспечением.

2. Прозрачность. Пользователь может в любой момент проверить обеспечение стейблкоина.

3. Возможность децентрализации при использовании DAO или аналогичных организаций.

4. Возможность анонимности пользователей при отсутствии контроля регулирующих органов.

Минусы:

1. Риск краха системы при обвале рынка криптовалют.

Ничем не обеспеченные.

Помимо различных алгоритмов для создания стейблкоина без обеспечения, которые имеют свои преимущества и недостатки, можно выделить отдельный популярный способ на основе облигаций.

При таком способе не требуется обеспечение фиатом или криптовалютой. Для удержания курса на фиксированном уровне используется, например, DAO (либо централизованный аналог), ко­то­рая кон­тро­ли­ру­ет эмис­сию стейблкоина, уве­ли­чи­вая ее, когда курс на­чи­на­ет расти, и умень­шая, когда курс па­да­ет.

Например, фиксированный курс стейлбкоина - 1$.

Тогда если курс то­ке­на ста­но­вит­ся выше 1$, то DAO по усло­ви­ям смарт-кон­трак­та про­из­ве­дет до­пол­ни­тель­ную эмис­сию то­ке­нов, чтобы курс опу­стит­ся до 1$, по­лу­чив при этом доход.

Если же курс опу­стит­ся ниже 1$, то DAO будет ис­поль­зовать этот доход для вы­ку­па то­ке­нов, чтобы поднять курс.

Если доход будет израсходован, а курс останется ниже 1$ за токен, то DAO для при­вле­че­ния средств вы­пу­стит цифровые облигации (долговые обязательства), ко­то­рые обе­ща­ют их по­ку­па­те­лям доход при повышении курса стейблкоина в бу­ду­щем.

Вся си­сте­ма ос­но­ва­на на том, что ожи­да­ет­ся рост спро­са на стейблкоин.

Если DAO ока­жется в такой си­ту­а­ции, когда токен будет стоить мень­ше 1$, а доход был по­тра­чен, и никто не по­ку­па­ет цифровые облигации, то держатели по­те­ря­ют веру в стейблкоин, и его курс рух­нет.

Плюсы:

При применении стейблкоина в реальном секторе экономики стабильность токена не будет зависеть от рынка криптовалют. Соответственно риск краха системы уменьшится.

Минусы:

Сильная зависимость стабильности курса от ожиданий покупателей цифровых облигаций, поэтому система рассчитана преимущественно на рост спроса у стейблкоина.

Я думаю, с течением времени будут появляться всё новые способы обеспечения для стейблкоинов.

Теперь предлагаю вам пробежаться по существующим проектам каждого из способов обеспечения.

Проекты с обеспечением фиатными деньгами и “стабильными” активами.

1 - Tether

На сегодня является одним из самых популярных стабильных токенов. Впервые этот токен появился на бирже Bitfinex.

Данный стейблкоин привязан к следующим валютам:

1. Доллар США как 1 к 1 (USDT)

2. Евро как 1 к 1 (EURT)

Tether ре­а­ли­зо­ван на плат­фор­ме Omni, структура ко­то­рой основана на блок­чейне бит­ко­и­на. Приобрести USDT можно на многих биржах или в личном кабинете Tether посредством банковского перевода, но для этого вам придется пройти сложную процедуру верификации.

Все залоговые фиатные средства хранятся на банковском счете компании, поэтому проверить соответствует ли количество токенов их обеспечению крайне затруднительно. Да, существуют аудиторские компании для проверки, но здесь также немалую роль играет человеческий фактор.

Подробнее про Tether

2 - TrueUSD

Данный токен построен на блокчейне Ethereum по стандарту ERC-20 (etherscan), и привязан к Доллару США как 1 к 1. Его разработкой занимается проект TrustToken, цель которого токенизация классических активов (например, золото, доллар), то есть конвертация их в цифровую форму.

По словам разработчиков обеспечение этого стейблкоина равномерно распределено по различным лицензированным банкам-партнерам и трастовым компаниям с использованием escrow-счетов для диверсификации рисков. Это позволяет проекту TrustToken не принимать участие в обработке платежей, а транзакции по обмену TrueUSD осуществляются напрямую между пользователем и банком-партнером или траcтовой компанией. Таким образом система становится немного прозрачнее.

TrueUSD можно приобрести на нескольких биржах (Bittrex, Binance) или через специальную форму, где необходимо предоставить свои данные для идентификации по KYC/AML.

Подробнее про TrueUSD

3 - GoldMint

Проект имеет 2 токена ERC-20 на блокчейне Ethereum: GOLD и MNTP.

GOLD - стейблкоин (1 GOLD = 1 унция золота)

MNTP - цифровая акция проекта, которая позволяет инвесторам зарабатывать на росте и PoS-майнинге (не менее 10 000 MNTP для участия), а также снижает держателям комиссию при торговле GOLD. Токен необходим для поддержания работоспособности блокчейна и организации внутренней экономики.

В будущем проект планирует запустить эти токены на своём блокчейне.

Золото закупается через поставочные фьючерсы на Чикагской бирже CME, OTC сделки. Информация об актуальном размере золотого запаса проекта подтверждается распиской (warranty), выдаваемой банком хранителем.

Также для некоторых стран возможен обмен на физическое золото.

4 - OneGram

Проект имеет свой блокчейн и платформу GoldGuard, с помощью которой эмитируются и обрабатываются транзакции токена OneGram (1 OGC = 1 грамм золота).

Проект будет взимать комиссию в размере 1% с каждой транзакции OneGram. 70% от полученной прибыли будет реинвестироваться в OneGramFoundation для увеличения запаса золота. Остальная же часть пойдет на развитие и вознаграждение для PoS-майнинга. Также будет возможен обмен на физическое золото.

5 - Digix Global

Стейблкоин данного проекта реализован на блокчейне Ethereum по стандарту ERC-20. DGX = 1 грамм золота.

Система построена на основе Proof of Asset (PoA) с применением множества смартконтрактов для большей организованности и прозрачности.

Управление системой осуществляется с помощью DAO. Участникам проекта начисляется DGDBadge пропорционально их вкладу в проект, которые позволяют замораживать акции DGD и принимать решения по предложениям команды.

6 - El Petro

Национальная криптовалюта Венесуэлы на блокчейне NEM, где 100 млн токенов = 5,3 млрд. баррелей сырой нефти. Монета была разработана центробанком Венесуэлы совместно с компанией Onixcoin и является по большей мере вынужденной мерой в борьбе с гиперинфляцией в стране. Президент Венесуэлы, Николас Мадуро, также обязал крупнейшие нефтехимические компании использовать токены для совершения хотя бы части сделок. Простые люди могут с их помощью оплачивать коммунальные счета, налоги, штрафы и т.д.

7 - SwissRealCoin

Этот проект был создан командой из профессионалов по рынку недвижимости и PropTech в Швейцарии. Цены на недвижимость в Швейцарии славятся своим стабильным ростом, поэтому команда решила создать стейблкоин обеспеченный недвижимостью. SRC - это токен на базе Ethereum ERC-20 и представляет собой облигацию с привязкой к портфелю рынка недвижимости. Система управляется с помощью платформы MIA, построенной на смарт-контрактах. Доход от аренды имеющейся недвижимости будет реинвестироваться в недвижимость на 80%, остальные 20% пойдут на развитие проекта. Приобрести SRC можно приобрести с помощью BTC, ETH и фиата.

8 - Stably

Стейблкоин StableUSD будет базироваться на множестве блокчейн-протоколов, среди которых уже задействованы Ethereum и Stellar. StableUSD обеспечен долларом как 1 к 1. Помимо информации из прозрачного централизованного резерва управляемого Stable, Inc, разработчики обещают частые аудиты и своевременные трансляции информации по резервным остаткам, которые находятся вне сети.

9 - X8

В проекте участвуют 2 токена на базе Ethereum:

X8C - стабильный токен, курс которого постепенно растёт в цене покрывая инфляцию. Он обеспечен 7-ю основными фиатными валютами и золотом. Его стабильный рост осуществляется за счет прибыльной торговли активами при помощи ARM AI (платформа управления рисками).

X8X - токен-утилита, который даёт доступ к обмену X8C на фиат без комиссии. Доход от роста X8X направляется на развитие проекта.

10 - GlobCoin

Данный проект работает по схожей схеме с X8. В системе имеется 2 токена на базе Ethereum ERC-20.

GLX - стибильный токен, который обеспечен 10 основными фиатными валютами и золотом. Рост будет осуществляться за счет грамотного управления активами.

GCP - токен-утилита, который даёт доступ к обмену GLX на фиат без комиссии. Доход от неё будет идти на развитие проекта.

11 - ChronoBank

Финансовая основа проекта токены Labour-Hour (LH), которые привязаны к средней почасовой оплате труда и обеспечены реальной рабочей силой от крупных рекрутинговых агентств и компаний по набору персонала. Такие токены защищены от инфляции и их волатильность незначительна. Токены LH будут создаваться на блокчейнах Ethereum, Waves и NEM.

Также проект разрабатывает децентрализованный портал для найма и оплаты труда LaborX. Вся система централизована и управляется при помощи интерфейса Chronomint, который реализован на смарт-контрактах. Например, через этот интерфейс владельцы инвестиционного токена TIME смогут принимать важные решения в управлении, или можно будет майнить LH токены.

Проекты с обеспечением криптовалютами.

1 - XRONOS

Стабилизация токена XPO в данном случае осуществляется с помощью автономной системы управления XRSS (XRONOS RATE STABILIZATION SYSTEM). Изначально токен будет стоить 2,15$, но к 2019 разработчики планируют рост XPO до отметки 21,53$, где зафиксирует свою цену. Изначально проект будет централизованным, но в последствии разработчики намерены ввести PoS майнинг, который позволит системе стать более децентрализованной.

2 - MakerDAO

Проект на блокчейне Ethereum.

Dai - стейблкоин, цена которого зафиксирована на уровне 1$ (1 Dai = 1$).

Чтобы создать Dai, вам нужно отправить сумму ETH в залоговую систему CDP (Collateralized Debt Position) превышающую на 50% сумму, на которую вы хотели бы получить Dai. На биржах Dai уже можно приобрести 1 к 1.

MKR - токен, который позволяет держателям участвовать в управлении DAO, а также служит для инвестирования в проект и стабилизации Dai при резком падении рынка.

Проект будет интересен для спекулянтов, которые хотели бы встать в long с плечом по эфиру.

3 - LibreBank

Проект включает в себя 2 токена.

LibreCash - стабильный токен, который изначально привязан к Доллару США как 1 к 1, а в дальнейшем будет с защитой от инфляции.

LBRS (LibreBank ReserveShare) - акция резервного фонда, которая служит для инвестирования в проект и позволяет держателям принимать решения в управлении DAO.

Схема приобретения LibreCash:

Покупатель отправляет залоговые ETH в смарт-контракт, а взамен ему начисляется соответствующее количество LibreCash. Если цена залоговых ETH падает, то в дело вступает Резервный Фонд, который компенсирует убытки. Размер фонда в любое время можно проверить на соответствующем сайте.

Также разработчики планируют диверсифицировать портфель Резервного Фонда при помощи таких активов, как товарные и золотые токены, акции, облигации и CDP.

Ничем не обеспеченные.

Механизм работы системы основанных на облигациях я описывал выше, поэтому приведу краткую информацию о каждом из проектов.

1 - Carbon

Проект использует 2 токена:

Carbon Stablecoin (CUSD) - токен, цена которого привязана к Доллару США как 1 к 1. В последствии разработчики планируют ввести защиту от инфляции.

Carbon Credits - токен-облигация, который используется для стабилизации курса CUSD.

2 - Basis

Проект использует 3 токена:

Basis - токен, цена которого привязана к Доллару США как 1 к 1. В последствии разработчики планируют ввести защиту от инфляции.

Bond tokens - токен-облигация, который используется для стабилизации курса Basis.

Share tokens - токены для инвестирования в проект.

3 - BitShares

Проект включает в себя следующие стабильные токены-контракты:

BitUSD - с привязкой к Доллару США как 1 к 1

BitEURO - с привязкой к Евро как 1 к 1

BitCNY - с привязкой к Юаню как 1 к 1

BitGold - с привязкой к Золоту

Такие токены появляются, когда одна сторона системы берёт займ для покупки BTS у другой с обязательством выплачивать проценты и в любой момент времени его вернуть.

BTS - токен-акция, которая помимо возможности инвестирования в проект, даёт возможность PoS-майнинга её держателям.

Проект имеет свою децентрализованную биржу.

Также имеются менее крупные проекты без обеспечения: Fragments, Alchemint и Kowala. Первые 2 из них основаны на займах.

0 - NuBits

А вот пример стейблкоина, который не справился со своей задачей. Держатели акции NuShares должны были принимать решения по размеру начисляемых процентов при заморозке NuBits для стабилизации токена, и, видимо, не справились из-за падения рынка. Стабилизируется курс или нет - неизвестно.

Подводя итог, можно выделить 2 самых конкурентоспособных в данной нише, но немного разных по своей сути проекта: LibreBank и MakerDao.

Оба имеют DAO, которая даёт возможность управлять системой инвесторам. А также хороший механизм стабилизации. Но на мой взгляд, способ с классическим, но прозрачным резервным фондом LibreBank, который будет в себя включать не только криптоактивы, но и классические активы, будет более безопасен для курса. Кроме того, команда дополнительно разрабатывает ту же модель займов, что только укрепит курс их стейблкоина.

А так как проект находится в самом начале пути, то инвестировать я буду именно в него. В следующей статье я подробнее объясню свой выбор.

---

Читать про токены LibreBank (LBRS).
Купить токены LibreBank.

Подписывайся:
Medium: https://medium.com/@max_profit
Telegram: https://t.me/max_prof
Twitter: https://twitter.com/maks_profit
Steemit: https://steemit.com/@maxprofit