Когда Bakkt? Утверждение рынка биткойн-фьючерсов застряло в подвешенном состоянии

https://imaginationtarget.info/kogda-bakkt/

Bakkt впервые был объявлен в начале августа как платформа для торговли и хранения биткойнов, но его запуск неоднократно откладывался.
Он подал предложение в Комиссию по торговле товарными фьючерсами (Commodity Futures Trading Commission, CFTC) с просьбой об освобождении, которое позволило бы ему хранить биткойн, который он использует для урегулирования своих фьючерсных контрактов. В то время как комиссары CFTC, как сообщается, получили предложение в декабре, сейчас оно, похоже, вернулось к сотрудникам CFTC.
Неясно, если или когда предложение может быть опубликовано в течение обязательного 30-дневного периода общественного рассмотрения.
До тех пор, пока период проверки не закончится — и члены Комиссии CFTC проголосовали за одобрение освобождения Bakkt, биржа не сможет запустить свой однодневный физический фьючерсный контракт.
Более шести месяцев с тех пор, как Межконтинентальная биржа (Intercontinental Exchange, ICE) представила свое видение компании Bakkt, рынок фьючерсов на биткойны, ожидаемый с нетерпением, все еще ожидает одобрения регулирующих органов.

ICE, родитель нью-йоркской фондовой биржи, первоначально планировал запустить Bakkt в середине декабря. Затем он был перенесен на конец января. Затем, в канун Нового года, запуск был отложен на неопределенное время, и ICE заявила, что его предыдущая цель 24 января «будет изменена в соответствии с процессом и сроками CFTC».

Теперь, когда первый квартал 2019 года почти закончился, Комиссия по торговле товарными фьючерсами еще не выпустила предлагаемое Bakkt исключение для общественного обсуждения. Это означает, что даже если предложение поступило сегодня, запуск может состояться не раньше середины апреля, поскольку комиссары должны дать общественности 30 дней, чтобы взвесить, а затем еще несколько дней, чтобы прочитать комментарии перед голосованием о том, утвердить план.

По словам двух чиновников, к концу февраля предложение, которое позволило бы Bakkt осуществлять контроль за торговлей биткойнами на платформе, все еще находилось на рассмотрении в отделе надзора за рынком CFTC.

Почему задержка? Закрытие правительства, которое началось 22 декабря и длилось рекордные пять недель, создавая задержки в CFTC и других агентствах, безусловно, не помогло. Проникнувшись, агентство определило приоритеты для других вопросов, в основном не связанных с криптографией, включая более полудюжины принудительных действий, объявленных с момента завершения закрытия.

Но амбициозный характер бизнес-плана Bakkt, вероятно, также является фактором, который затягивает процесс.

Физическое поставка
Для ясности: проблема не обязательно связана с предполагаемым однодневным фьючерсным контрактом Bakkt, который будет физически урегулирован, то есть покупатель получит фактический товар — биткойн — в конце срока.

В конце февраля Амир Заиди (Amir Zaidi), директор Отдела надзора за рынком CFTC, сообщил CoinDesk, что анализ оценки фьючерсных контрактов на биткойны с наличными деньгами, например, то, что предлагают CME Group и Cboe, несколько отличается от анализа для оценки физических показателей. заключены фьючерсные контракты на биткойны.

Различные анализы исследуют, являются ли предложенные фьючерсные контракты «легко подверженными манипуляциям», сказал Заиди. Это касается контрактов с денежным расчетом, когда одна сторона платит другой разнице между спотовой и фьючерсной ценой; если спотовая цена определяется из манипулируемого ценового потока, одна сторона становится обманутой.

С физически улаженным контрактом, таким как у Bakkt, «вам не нужно беспокоиться о рынке наличных денег, поэтому некоторые из [проблем] [решены]», — сказал Зайди, который больше не будет обсуждать это предложение.

Тем не менее, несмотря на то, что проблемы манипулирования, связанные с договорами с денежным расчетом, могут быть решены с помощью фьючерсов с физическим расчетом, намерение Bakkt выступить в качестве своего собственного депозитарного склада, похоже, вызывает другие проблемы.

«Новелла и комплекс»
Бывший сотрудник CFTC, который говорил на условиях анонимности, потому что их нынешний работодатель имеет дело с регулирующим органом, отметил, что, как правило, товарные фьючерсные биржи используют поставщика услуг, такого как банк или траст, для управления хранением «под полным контролем расчетной палаты».

Контракты рассчитываются в банке или трасте, но базовый актив будет доставлен «под эгидой расчетной палаты и под федеральным или государственным контролем банка или траста», сказал этот юрист.

«Мне кажется, без дополнительной информации, что Bakkt пытается получить одобрение в качестве стороннего склада, подобного хранилищу, где он контролируется требованиями, установленными центром обмена информацией и обменом, регулируемыми предприятиями ICE в этом случае», сказали они.

Тем не менее, предложение Bakkt, основанное на том, какая информация была опубликована на сегодняшний день, может привести к тому, что фирма не попадет под федеральный или государственный контроль.

Бывший сотрудник CFTC объяснил:

«Не зная больше, сбой может заключаться в том, что подход Bakkt является новым и сложным, и [вопрос] заключается в том, относитесь ли вы к пункту доставки как к зерновому бункеру или к пункту доставки как к самому центру обмена информацией; и если вы относитесь к пункту доставки как к зерновому бункеру, имеет ли он какое-то обозначение в соответствии с законодательством штата или федеральным законом?»

Вернуть отправителю?
В декабре источник, знакомый с процессом CFTC, рассказал CoinDesk о предложении Bakkt о хранении биткойнов от имени своих клиентов с использованием собственного хранилища, было передано от сотрудников агентства к комиссарам.

Однако, похоже, что это уже не так.

Бывший сотрудник CFTC сказал, что нет ничего необычного в том, что предложения отправляются с уровня комиссара обратно сотрудникам, особенно «если [комиссары] не удовлетворены указаниями или их вопросы не получили ответа».

В конце прошлого месяца комиссар Брайан Куинтенц (Brian Quintenz) заявил группе репортеров на конференции по производным инструментам в Нью-Йорке, что в то время у него не было предложения Bakkt, что означает, что он не сможет проголосовать за то, чтобы опубликовать его для общественного обсуждения.

Когда давили о Bakkt, комиссары CFTC неоднократно обращались в CoinDesk к работе регулятора с указанием на «фактическую поставку» — давнюю проблему для агентства — чтобы указать, что агентство все еще исследует криптографическое пространство, если не специально предложение Bakkt.

Выступая в CoinDesk в конце февраля, комиссар CFTC Дэн Берковиц (Dan Berkowitz) объяснил, что это руководство «является одним из приоритетов [для] агентства», но есть и ряд других вопросов, которые необходимо изучить (не связанных с криптографией).

Как и Берковиц, Quintenz отсылал CoinDesk к проверке регулятора фактического руководства по доставке.

«Не стоит на месте»
Со своей стороны, Bakkt, похоже, продолжает разрабатывать свой продукт и системы. В январе генеральный директор Келли Лоффлер (Kelly Loeffler) объявила, что компания приобретает отдельные активы, принадлежащие Rosenthal Collins Group, торговцу фьючерсными комиссиями.

Эти активы включали бывших сотрудников группы, и компания Bakkt завершила сделку в следующем месяце.

В своем январском заявлении Лоффлер заявила, что «приобретение подчеркивает тот факт, что мы не стоим на месте, поскольку ожидаем одобрения регулирующих органов CFTC для начала регулируемой торговли на наших крипто-рынках».

Лоффлер не предоставила никаких пересмотренных оценок того, когда Bakkt будет запущен.

Bakkt отказался комментировать эту историю. Но на производной конференции в Бока-Ратоне, штат Флорида, на прошлой неделе главный операционный директор Адам Уайт (Adam White) в общих чертах рассказал о работе биржи с регулирующими органами, указав, что его команда признала необходимость терпения.

«Это не тот мир, где вы заполняете заявку, вы бросаете ее через забор и надеетесь, что получите ее обратно, чтобы начать свой бизнес», — сказал он, не упоминая CFTC или статус предложения Bakkt. «Он сотрудничает с регуляторами и работает с ними, чтобы помочь им понять, что такое хард-форк, что такое глубокая цепочка реорганизации, почему один блокчейн или публичный блокчейн может быть достаточным и способным, а другой — нет. Это очень подход, который мы использовали».

Уайт пришел к выводу:

«И регуляторы будут двигаться в удобном для них темпе, чтобы защищать общественность».